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Die US-Börsenanalyse – kommt die Rezession noch?

26. November 2019 - Trader Market

 

Kommt eine Rezession?

Verlangsamung ja. Rezession vielleicht. Schlechte Nachrichten säuern das Vertrauen der Anleger und der Fed setzt sein mysteriöses Repo-Programm fort.

Der Bitcoin Code klärt es auf

Ist dies nur, um die Zinsen im Zaum zu halten, oder braut sich eine große Liquiditätskrise zusammen? In der EU und in China gibt es Bankenprobleme, und der sich abzeichnende Schatten eines Handelskrieges gibt weiterhin Anlass zur Sorge.

„Geschichte ist eine Sammlung von vereinbarten Lügen.“
Voltaire, französischer Philosoph, Schriftsteller, Historiker, Verfechter der freien Meinungsäußerung; 1694-1778

„Erfahrung ist hilfreich, aber es ist das Urteilsvermögen, das zählt.“
General Colin Powell, Vorsitzender der Joint Chiefs 1989-1993, Außenminister 2001-2005; geb. 1937

„Ich bin sehr darauf bedacht, die Prinzipien geklärt zu haben. Ich glaube nicht daran, reaktiv zu sein. Das kann man auf den Märkten nicht effektiv machen. Ich kann nicht. Ich brauche Perspektive. Ich brauche einen Spielplan.“
Ray Dalio, Vermögensverwalter, Gründer Bridgewater Associates; geb. 1949

Gemäss einer UBS-Umfrage erwarten 3’400 vermögende High Net Worth-Investoren mit einem Anlagevermögen von mindestens 1 Million US-Dollar und 55% der Befragten einen deutlichen Rückgang der Märkte bei Bitcoin Code zu einem bestimmten Zeitpunkt im Jahr 2020. Infolgedessen haben die Superreichen ihre Bargeldbestände um 25% ihres durchschnittlichen Vermögens erhöht. Ray Dalio, der Milliardär-Hedgefonds-Gründer, Co-Vorsitzende und Co-Chef von Bridgewater Associates, hat sein Unternehmen eine 1,5-Milliarden-Dollar-Wette abgeschlossen, dass die Aktienmärkte bis März 2020 weltweit fallen werden. Die Wette besteht hauptsächlich aus Put-Optionen.

Andererseits warnte Herr Dalio, der sich einen Ruf als Dauerbär zu erarbeiten scheint, vor einer kommenden großen Depression im Jahr 2016.

Natürlich haben wir auch die Perma-Bulls. Larry Fink, CEO von Blackrock Inc., einem der weltweit größten Vermögensverwaltungsunternehmen mit geschätzten 6,8 Billionen Dollar Assets under Management, hat gesagt, dass die meisten Investoren unterinvestiert sind, es bleibt viel Geld am Rande, und das eigentliche Risiko besteht in einem Zusammenbruch und nicht in einem Zusammenbruch. Wir haben viele bullische Schlagzeilen gesehen und zahlreiche Experten gehört, die jedem sagen, er solle kaufen, als wäre es 2009. FOMO – „Angst vor dem Verpassen“ – ist lebendig und gesund.

Also, was ist es? Ein Zusammenbruch in die nächste große Depression? Oder ein riesiger Zusammenbruch à la der späten 1920er und späten 1990er Jahre? Sie könnten beide Recht haben. Wir haben anerkannt, dass wir uns in einem säkularen Bullenmarkt befinden, auch wenn es viele gibt, die sagen, dass wir uns in einem Bärenmarkt befinden, der alle nur täuscht, wenn er höher geht. Schließlich, um einen echten Bärenmarkt zu bekommen, müssen Sie jeden auf dem Markt bekommen, damit die maximale Anzahl eine Menge Geld verlieren kann, wenn er sich abwendet. Gibt es einen besseren Weg, das zu erreichen, als mit einem Aufschmelzen?

Es gibt viel Lärm im Hintergrund. Das Amtsenthebungsverfahren bietet eine tägliche Dosis Drama. Täglich ertönen weltweit Proteste, angeführt von Hongkong. Aber die Proteste kommen immer wieder – Bolivien, Chile, Libanon, Frankreich, Iran, Irak und mehr. Und sie sind nicht nur Proteste vom Typ Gartenparty. Menschen werden getötet. Sie sind die größten Proteste seit dem arabischen Frühling 2010 und 2011, zusammen mit der Occupy Wall Street Bewegung und Black Lives Matter. Paramilitärische Vertreibungen beendeten die Bewegung der Besatzung, die Autokratie vertiefte sich in der arabischen Welt, und der Krieg in Syrien geht weiter. In jüngster Zeit gab es Massenproteste im Zusammenhang mit Umwelt und Klimawandel, einige unter dem Banner der Extinction Rebellion. In Bolivien wurde ein Präsident in dem, was viele für einen Staatsstreich halten, gestürzt. Hongkong verzeichnete im dritten Quartal eine Rezession mit einem Rückgang von 3,2% nach einem Rückgang von 0,5% im zweiten Quartal.

Massenproteste fordern einen wirtschaftlichen Tribut.

Weltweit verlangsamt sich die Welt, obwohl es zahlreiche Indikatoren gibt, die ihren Tiefpunkt erreichen könnten. Das globale Wachstum wird für 2019 auf 3,2% und der IWF auf 3,5% Wachstum im Jahr 2020 geschätzt. Die Aktienmärkte befinden sich auf historischen Höchstständen, zumindest teilweise. In der vergangenen Woche erreichten der S&P 500, der Dow Jones Industrials (DJI) und der NASDAQ neue Höchststände bei Bitcoin Code. Ebenso der Dow Jones World Index (DJW), EuroNext 100 und der französische CAC 40. Es gab auch andere. Aber, und das ist wichtig, einige nicht. Die Dow Jones Transportations (DJT), der S&P 600 (Small Cap) und der S&P 400 (Mid Cap) weichen weiterhin vom DJI und dem S&P 500 ab. Die Indizes sollen sich gegenseitig bestätigen. Was es möglicherweise nahelegt, ist die Konzentration auf die Large-Cap-Aktien, aus denen der DJI und der S&P 500 bestehen. Das erinnert uns an die berühmte „flotte fünfzig fünfzig“ Rallye Ende 1972. Dieser Markt erreichte im Januar 1973 seinen Höhepunkt. Was folgte, war ein 45%iger Zusammenbruch bis Dezember 1974, als Watergate die USA ergriff und das arabische Ölembargo in Kraft trat.